«Интер РАО» собирается покупать очередную компанию по энергосбыту

Событие: Сегодняшний день ознаменован тем, что в газете «КоммерсантЪ» было опубликована статья о том, что «Интер РАО» собирается приобретать 75%-ную долю в компании по энергосбыту под названием «Промышленная энергетика». При этом «Интер РАО» рассчитывает отдать 25% акций госкорпорации «Ростехнологии. Такая сделка осуществляется для программы сотрудничества между двумя корпорациями.

Мнение: Уже отмечали, что «Интер РАО» собирается приобретать 75%-ную долю в этой компании на наличные средства, а не меняя эту долю на собственные акции в ходе допэмиссии.

Выручка, которая ожидается для «Промышленной энергетики», может стать $360 млн.

Цена покупки предыдущих пяти компаний энергосбыта была равна двойному значению показателя EBITDA, мы предполагаем, что размер данной сделки может стать где-то $20-30 млн, принимая во внимание то, что усредненное значение рентабельности EBITDA у компаний по энергосбыту составляет примерно 3%.

Помимо этого, покупка нового энергосбыта прибавит к консолидированному показателю EBITDA 2010П только 5%, поэтому это событие не окажет значительного влияния на цену, прогнозируемую для акции «Интер РАО ЕЭС».



Оценка: «Стоимость предприятия/установленная мощность» акции «Интер РАО» колеблются на отметке $260/кВт (беря во внимание активы ТГК-11 и ОГК-1), при этом среднее значение данного мультипликатора у теплогенерирующих компаний $262/кВт.



Рекомендация: Эта новость в принципе нейтральна, и мы рекомендуем держать бумаги «Интер РАО ЕЭС».

Похожие статьи:

1. «Норильский никель» сделал обзор финансовых результатов за 1П10 Событие: Компания «Норильский никель» смогла увеличить свою выручку от продажи...
2. Рост российского рынка продолжается, так как европейские и азиатские площадки прошли на положительной ноте После вчерашнего обвала российский рынок акций продолжает своё восстановление. Рост...
3. За 2К10 МТС показали довольно неплохие результаты Событие: У компании МТС показатель EBITDA составляет $1,235 млрд. На...
4. За Weather Investments Vimpelcom переплачивает Событие: Vimpelcom и Weather Investments было подписано соглашение о том,...
5. За 1П10 «Уралкалия» порадовала своими отличными показателями Событие: За 1П10 компанией «Уралкалий» были оглашены результаты, которые порадовали...

Comments (0) Posted by: admin | 10.30.2010 | 6:31дп
Filed in: Новости и аналитика рынка